Vous détenez des parts de GFF depuis quelques années et vous voulez récupérer votre capital ? Vous allez vite comprendre pourquoi on parle de placement “illiquide”. La revente de parts de Groupement Foncier Forestier peut prendre des mois, voire ne jamais aboutir.
Pourquoi c’est si compliqué de revendre des parts de GFF
Contrairement aux actions que vous vendez en quelques clics, les parts de GFF n’ont pas de marché secondaire organisé. Il n’existe aucune plateforme d’échange, aucun courtier spécialisé, aucun carnet d’ordres.
Voir aussi notre article si vous ne savez ce que sont les parts de GFF.
Pour vendre, il faut trouver un acheteur intéressé. Or, les GFF sont limités à 150 associés maximum et ne peuvent pas faire de publicité auprès du grand public. Résultat : le cercle des acheteurs potentiels se limite aux associés existants ou à leurs connaissances proches.
Les statuts du GFF prévoient généralement un droit de préemption au profit des autres associés. Même si vous trouvez un acheteur extérieur, les associés actuels ont le droit de racheter vos parts en priorité, au même prix. Cette clause vise à éviter l’entrée de tiers inconnus dans le groupement.
Autre contrainte majeure : la valorisation des parts n’est pas fixée quotidiennement comme un cours de Bourse. Elle repose sur une expertise forestière réalisée tous les 3 à 5 ans, voire moins fréquemment. Entre deux expertises, impossible de connaître la valeur exacte de vos parts.
Pour une stratégie adaptée à votre besoin de liquidité, rapprochez-vous d’un conseiller en gestion de patrimoine qui évaluera vos options.
Les démarches concrètes pour céder vos parts
La procédure de cession dépend entièrement des statuts du GFF. Lisez-les attentivement avant de vous lancer, car chaque groupement a ses propres règles.
Commencez par notifier votre intention de vendre
Vous devez généralement adresser une lettre recommandée avec accusé de réception au gérant du GFF ou au président, en indiquant votre volonté de céder vos parts et le prix souhaité.
Cette notification déclenche le droit de préemption des autres associés. Ils disposent d’un délai (souvent 2 à 3 mois) pour manifester leur intérêt et se porter acquéreurs.
Attendre la réponse des associés
Si un ou plusieurs associés se manifestent, la cession se fait en priorité à leur profit. Si plusieurs associés sont intéressés, les statuts prévoient généralement une répartition proportionnelle à leurs parts existantes.
Si aucun associé ne se porte acquéreur dans le délai imparti, vous pouvez alors proposer vos parts à un tiers extérieur. Mais là encore, le tiers devra être agréé par l’Assemblée Générale dans la plupart des cas.
Formaliser la cession
La cession de parts de société civile nécessite un acte notarié (ou parfois un acte sous seing privé selon les statuts). Comptez 500 € à 1 000 € de frais notariés selon la valeur des parts cédées.
L’acte de cession doit être enregistré aux impôts dans le mois suivant sa signature. Des droits d’enregistrement de 5% sont dus sur le prix de cession (après abattement éventuel).
Chaque situation est unique. Pensez à consulter un notaire avant de lancer une procédure de cession, notamment pour vérifier que vous respectez bien les statuts du GFF.
À quel prix vendre vos parts de GFF
Le prix de vente dépend de plusieurs facteurs que vous ne maîtrisez pas totalement.
La valeur d’expertise
La plupart des GFF font réaliser une expertise forestière tous les 3 à 5 ans par un expert forestier indépendant. Cette expertise évalue la valeur vénale des massifs détenus et fixe la valeur théorique de chaque part.
Mais entre deux expertises, la valeur réelle peut avoir évolué (hausse ou baisse du prix du bois, tempête, incendie, travaux réalisés). Difficile donc de fixer un prix de vente juste si vous vendez en dehors d’une année d’expertise.
L’offre et la demande
Si plusieurs associés veulent sortir en même temps et qu’aucun acheteur ne se manifeste, vous serez obligé de baisser votre prix pour trouver preneur. À l’inverse, si le GFF a attiré de nouveaux candidats à l’entrée, vous pourrez peut-être négocier une petite prime.
Dans la pratique, les cessions se font généralement à la valeur d’expertise, voire avec une décote de 10 à 20% pour compenser l’illiquidité et la difficulté de trouver un acheteur.
Les engagements fiscaux en cours
Si vous avez bénéficié du crédit d’impôt à l’acquisition et que vous vendez avant la fin de l’engagement de 15 ans, vous devez rembourser l’intégralité de l’avantage fiscal perçu. Cela impacte directement votre rentabilité nette.
De même, si vous vendez avant la fin de l’engagement de gestion durable (30 ans pour l’IFI/transmission), les avantages fiscaux dont le GFF a bénéficié peuvent être remis en cause.
Pour une vision claire du prix de vente réaliste dans votre situation, consultez un conseiller en gestion de patrimoine et l’expert forestier du GFF.
Combien de temps pour trouver un acheteur ?
Soyons clairs : il n’existe aucune garantie de trouver un acheteur, même après plusieurs mois de recherche.
Dans le meilleur des cas (associés intéressés, valorisation récente, GFF dynamique), la cession peut se boucler en 3 à 6 mois entre la notification initiale et la signature chez le notaire.
Dans le pire des cas (aucun associé intéressé, GFF familial fermé, période de crise du marché du bois), vous pouvez chercher pendant 1 à 2 ans sans trouver preneur. Certains associés restent bloqués indéfiniment.
Les GFF familiaux sont particulièrement illiquides. Si le groupement réunit une dizaine de membres d’une même famille et qu’aucun d’eux n’a les moyens ou l’envie de racheter vos parts, vos options sont très limitées.
À l’inverse, certains GFF “semi-ouverts” organisent des procédures de retrait annuelles où le groupement rachète lui-même les parts des associés sortants, à condition de disposer de liquidités (nouvelles souscriptions ou ventes de parcelles). Mais même dans ce cas, le rachat n’est jamais garanti.
Pour un conseil personnalisé sur vos options de sortie, contactez votre conseiller en gestion de patrimoine.
Les alternatives à la revente pure
Si vous ne trouvez pas d’acheteur mais avez absolument besoin de liquidités, quelques solutions existent, même si elles sont loin d’être idéales.
La donation de vos parts
Plutôt que de vendre, vous pouvez donner vos parts à vos enfants ou à un tiers. Vous ne récupérez pas de capital, mais vous bénéficiez de l’abattement de 75% sur les droits de donation et vous sortez du GFF.
Cette solution ne fonctionne que si vous avez des héritiers intéressés par le placement forestier et que votre objectif était de toute façon de transmettre.
Le nantissement des parts
Certaines banques acceptent de prêter contre le nantissement de vos parts de GFF (mise en garantie). Le montant prêté reste généralement très faible (20 à 30% de la valeur des parts) car la banque sait qu’en cas de défaut, elle aura beaucoup de mal à revendre les parts.
Cette solution peut dépanner temporairement, mais elle ne résout pas le problème de fond : récupérer votre capital.
Attendre la liquidation du GFF
Si le GFF arrive en fin de vie (durée maximale de 99 ans) ou si les associés décident collectivement de liquider le groupement, les forêts seront vendues et le produit de la vente réparti entre les associés.
Mais cette liquidation peut intervenir dans 20, 30 ou 50 ans. Pas vraiment une solution si vous avez besoin de liquidités maintenant.